南都社论：2000亿驰援中小企 市场化可解贷款难
http://www.288668.net 日期：2008年08月05日 来源：不详 作者：佚名
如果你对目前的大盘和你手中持有股票有任何问题请随时致电金信通 免费咨询
专家团热心帮您解答 金信通财富网热线：4006-288-668（100部中继线）
工作时间：周一～周五：上午9:00～晚上24:00，公休日：上午10:00～下午20:00
专家团热心帮您解答 金信通财富网热线：4006-288-668（100部中继线）
工作时间：周一～周五：上午9:00～晚上24:00，公休日：上午10:00～下午20:00
中小企业的援军蓄势待发，中央银行的2000亿信贷额度即将定向定量驰援，与此同时，发改委筹划提高纳税规模标准，筹办中小企业银行，商务部宣布纺织业出口退税额提升等等信息，无不透露一个重大政策面信号：在国家决策层大量实地调研的基础上，宏观政策正在从“从紧”朝向“有保有压”的方向微调，在全球经济转冷的大背景下，决策层的多管道的援助计划，不仅将为长三角、珠三角的中小企业提供制造业急需的资金，更传递了中央力挺制造业的国家意志，后者显然对逆转目前普遍存在的悲观心态、重振经济信心尤为重要。
在“保增长”“控通胀”这两个看似矛盾的政策取向之间，在产业升级和结构调整的阵痛之际，我们必须看清这样一个事实：即中小企业是我国经济持续增长的战略性主体力量，只有无数微观经济个体的分散决策才能构筑健康的市场竞争机制，并为优胜劣汰提供足够多的差异化个体选项。据发改委中小企业司初步统计，全国今年上半年6.7万家规模以上的中小企业倒闭。有2/3的纺织企业面临重整。根本转变我国的发展模式需要时间，而拯救中小企业于水火一日都不可拖延，保存中小企业的主力安然度过全球经济紧缩、外部需求转冷的严冬，对完成我国发展模式转变，转入可持续发展的快车道至关重要。
国家政策既已明确，中小企业即将获得强援已无悬念。下一步，构筑多层次的信贷体系，逐步恢复利率的价格信号作用，放宽对民间金融的限制，强化对其的监管，将成为解放思想、落实政策重中之重。
如前所述，保存中小企业的精要在于保存市场的竞争主体，而要让市场优胜劣汰的机制起作用，就必须恢复价格信号的基础性作用。当前新增的5%贷款额度虽是“定额定向”向中小企业与农业投放，但若要这笔资金流向利用效率最高的领域，取得雪中送炭的效果，必须令其利率形成机制市场化，让成本收益成为检验效率的唯一标准。据银监会统计，今年第一季度各大商业银行贷款额超过2.2万亿元，其中只有约3000亿元贷款落实到中小企业，占了全部商业贷款的15%，官方利率扣除通胀因素为负，而根据本报在珠三角调研所得，部分中小企业的实际融资成本为月息8%左右，在投资领域流动性过剩的同时，在最迫切需要资金的领域，却呈现资金紧缺、利率畸高的局面。这是因为过低的官方利率不体现资金的市场价格，而为避免流动性泛滥，不得不通过信贷管制的方式来控制信贷总额的结果，由此导致的资金错配，恐怕单纯增加信贷额度无法解决。
当前中央对中小企业信贷的布局，除筹备中的“中小企业银行”外，还有今年5月由中央银行、银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》允许各地设立的“小额贷款公司”，而这些合法贷款机构首要的竞争对手居然是尚未被官方许可，存在法律风险的民间信贷公司。根据长三角金融从业者反馈，当前小额贷款公司营业税、所得税35%左右，而民间借贷公司“不用纳税、几人经营”，竞争优势明显。可见，降低小额信贷公司的准入门槛和经营成本，把事实上不可或缺的民间借贷公司合法化，纳入监管体系，让多层次的信贷机构逐步成型，并建立与风险相应贷款利率的形成机制，应成为增加贷款额度之外的优先考虑。
事实上，理想的制度设计应该是从大型国有商业银行，到地方商业银行，再到合法民间小额信贷机构，不同规模的金融机构既有竞争，亦有分工，构筑成多层次的信贷体系，资金通过利率差在这些金融机构之间流转，形成市场价格。正如中央财经大学中国银行(601988,股吧)研究中心主任郭田勇所言，目前我们不缺“机构”，与“机构”相比，更重要的是“必须有一套持续的、商业性的管理机制”，而很明显，这种“机制”只会在市场竞争中生成，要培育竞争性的金融市场，必须把竞争主体放在同一起跑线上。中央政策的落实，金融体制改革的深化，也终将着落在此处。
在“保增长”“控通胀”这两个看似矛盾的政策取向之间，在产业升级和结构调整的阵痛之际，我们必须看清这样一个事实：即中小企业是我国经济持续增长的战略性主体力量，只有无数微观经济个体的分散决策才能构筑健康的市场竞争机制，并为优胜劣汰提供足够多的差异化个体选项。据发改委中小企业司初步统计，全国今年上半年6.7万家规模以上的中小企业倒闭。有2/3的纺织企业面临重整。根本转变我国的发展模式需要时间，而拯救中小企业于水火一日都不可拖延，保存中小企业的主力安然度过全球经济紧缩、外部需求转冷的严冬，对完成我国发展模式转变，转入可持续发展的快车道至关重要。
国家政策既已明确，中小企业即将获得强援已无悬念。下一步，构筑多层次的信贷体系，逐步恢复利率的价格信号作用，放宽对民间金融的限制，强化对其的监管，将成为解放思想、落实政策重中之重。
如前所述，保存中小企业的精要在于保存市场的竞争主体，而要让市场优胜劣汰的机制起作用，就必须恢复价格信号的基础性作用。当前新增的5%贷款额度虽是“定额定向”向中小企业与农业投放，但若要这笔资金流向利用效率最高的领域，取得雪中送炭的效果，必须令其利率形成机制市场化，让成本收益成为检验效率的唯一标准。据银监会统计，今年第一季度各大商业银行贷款额超过2.2万亿元，其中只有约3000亿元贷款落实到中小企业，占了全部商业贷款的15%，官方利率扣除通胀因素为负，而根据本报在珠三角调研所得，部分中小企业的实际融资成本为月息8%左右，在投资领域流动性过剩的同时，在最迫切需要资金的领域，却呈现资金紧缺、利率畸高的局面。这是因为过低的官方利率不体现资金的市场价格，而为避免流动性泛滥，不得不通过信贷管制的方式来控制信贷总额的结果，由此导致的资金错配，恐怕单纯增加信贷额度无法解决。
当前中央对中小企业信贷的布局，除筹备中的“中小企业银行”外，还有今年5月由中央银行、银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》允许各地设立的“小额贷款公司”，而这些合法贷款机构首要的竞争对手居然是尚未被官方许可，存在法律风险的民间信贷公司。根据长三角金融从业者反馈，当前小额贷款公司营业税、所得税35%左右，而民间借贷公司“不用纳税、几人经营”，竞争优势明显。可见，降低小额信贷公司的准入门槛和经营成本，把事实上不可或缺的民间借贷公司合法化，纳入监管体系，让多层次的信贷机构逐步成型，并建立与风险相应贷款利率的形成机制，应成为增加贷款额度之外的优先考虑。
事实上，理想的制度设计应该是从大型国有商业银行，到地方商业银行，再到合法民间小额信贷机构，不同规模的金融机构既有竞争，亦有分工，构筑成多层次的信贷体系，资金通过利率差在这些金融机构之间流转，形成市场价格。正如中央财经大学中国银行(601988,股吧)研究中心主任郭田勇所言，目前我们不缺“机构”，与“机构”相比，更重要的是“必须有一套持续的、商业性的管理机制”，而很明显，这种“机制”只会在市场竞争中生成，要培育竞争性的金融市场，必须把竞争主体放在同一起跑线上。中央政策的落实，金融体制改革的深化，也终将着落在此处。
郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与金信通网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。